【djj5IT消息】北京时间6月13日消息,瑞信今天发布研究报告,维持盛大游戏股票中性评级,目标股价从5美元下调至4.5美元。

以下为报告摘要:

盛大游戏:《热血传奇》以及《传奇世界》游戏老化,前景黯淡;维持中性评级

盛大游戏公司2012年第一季度的营收符合预期,同时预计第二季度的营收将环比减少15%到20%,其原因是在发布新的升级版本之前,《热血传奇》以及《传奇世界》的营收在不断减少。我们并不看好近期将有大额的收益,因此维持中性评级,预计今年12月的目标股价将从每股5美元降到4.5美元。

2012年第二季度的营收指导值环比下降了15%到20%,同比下降了10%到15%。我们认为,随着日益缺乏新鲜的元素与内容,玩家将会慢慢地放弃这两款游戏。尽管普遍认为7月底将发布《传奇世界2》且《热血传奇》将在第四季度进行更新升级,我们依然担心着两款游戏是否还能达到第一季度的营收水平,目前的预测是盛大游戏2012财年的营收将下降4%。

多款游戏:盛大公司将《最终幻想14》、《时空裂痕》、《九阴真经》、《零世界》等作为2012年的主打游戏。另外,Eyedentity(盛大公司代理的韩国网游公司)公布了自己的第二款游戏《Dungeon Striker》。不过,我们仍然预测,这些游戏在2012年下半年甚至之后才会开始公测,2012年上半年的营收增长很有可能保持稳定不变。

尽管从每股5美元降到每股4.5美元,我们仍然对盛大游戏维持中性评级,同时将2012/2013财年预测摊薄每股盈利分别下调5.9%/9.2%。目标股价对应2012年和2013年预测摊薄每股收益的市盈率分别为6.1倍和5倍。我们不认为这些新游戏能够弥补老游戏(热血传奇》和《传奇世界》)的软肋。(MK)